投資型保單（含類全委保單）

一份壽險保障，加上一個基金帳戶，再加上好幾層費用，包成一張保單。保障和投資都可以分開買，分開買通常比較便宜，也比較看得清楚。

最好、普通、最壞

假設每年繳 12 萬、20 年，總共繳 240 萬：

最好：市場長期大漲

帳戶大幅成長

帳戶會賺錢，但每一年的漲幅都先被費用分走一截。同樣的市場，自組通常會多出不少。

普通：市場平平

接近或低於 240 萬

市場每年只漲 2～3% 時，費用幾乎吃光所有報酬，20 年後可能跟繳的錢差不多，甚至更少。

最壞：前幾年遇到股災又急用錢

可能拿回不到一半

帳戶市值大跌，加上前置費用和解約費用，前幾年解約的損失會非常大。如果帳戶不夠扣保障費用，保單還可能停效。

壓力測試：放進 2008 年金融海嘯

下面用真實的歷史股價，比較「投資型保單」和「定期險＋指數 ETF」兩種做法，在股災期間和之後的帳戶變化。你可以切換情境，例如 2000 年網路泡沫或 2008 年金融海嘯開始定期定額。

看圖時注意

股災時兩條線都會跌，保單不會因為「是保險」就比較抗跌。帳戶裡裝的是基金，基金跌，帳戶就跌。
拉長時間看，兩條線會越拉越開，差距主要來自每年持續扣的費用。

想試其他情境，請到壓力測試工具；想輸入自己保單的費用，請用費用試算機。

白話拆解卡

投資型保單（變額壽險、變額萬能壽險、類全委保單）

你以為: 「保險加投資，一次搞定」「有保障又能存錢」「每月還會配息」。
實際上: 你繳的保費先被扣掉一部分費用，剩下的拿去買基金。每個月再從帳戶扣保障的錢和管理費。帳戶裡的錢多少，完全看基金表現，保險公司不保證報酬，也不保本。
報酬從哪來: 來自你選的基金（或委託投信代操的帳戶）漲跌和配息。保險本身不會產生報酬，它是一項支出。
最慘情況: 市場大跌加上費用持續扣，帳戶裡的錢不夠扣保障費用，保單可能停效（保障暫停）。年紀越大，保障費用越貴，這時帳戶縮水最傷。
保險公司賺什麼: 前置費用、保單管理費、保障費用、提前解約的罰金，基金公司另外給的通路服務費，類全委還有帳戶管理費。
隱藏陷阱: 每層費用看起來都不大，但每年疊在一起、連扣 20 年，差距會很驚人。類全委的「配息」可能有一部分是從你的本金拿出來還你。
能隨時拿回錢嗎: 可以部分提領或解約，但前幾年（常見 3～6 年）解約會被扣解約費用，加上前面已扣掉的費用，早期解約通常虧很多。

錢從哪裡來

以每年繳 NT$12 萬（約每月 1 萬）為例，你的錢會這樣流動：

繳保費，先扣前置費用。依商品不同差很多：有些只扣幾 %；有些「變額萬能壽險」的基本保費，前幾年可能被扣掉好幾成（例如第 1 年 60%、第 2 年 40%，之後逐年降低）。剩下的錢才進入你的投資帳戶。
帳戶買基金。基金本身每年會扣內扣費用（經理費、保管費等），直接反映在淨值上，你在對帳單上看不到這筆扣款。
每月扣保單管理費和保障費用。保障費用依你的年齡和保額計算，年紀越大越貴。
基金公司付通路服務費給保險公司。這筆錢來自基金的費用，也就是最終由你負擔。
剩下的，才是你的報酬。

拆開來看，就是三樣東西

投資型保單 ≈ 壽險保障 ＋基金＋ 好幾層費用。前兩樣你都可以自己單獨買：保障買定期壽險，投資買低成本指數 ETF。第三樣就是自組可以省下來的部分。

保險公司和基金公司賺多少

以下是投資型保單常見的費用種類與大致範圍。常見範圍，實際以保單條款為準，不同商品差異很大：

前置費用0% 到前幾年數十%

保單管理費每月約 100 元

危險保費（保障費用）依年齡、保額

解約費用（前幾年）約 1–5%

基金內扣費用每年 1–2.5%

通路服務費每年 0–1%

類全委帳戶管理費每年約 1–1.5%

前置費用的收法差異最大：「前收型」通常每次扣保費的幾 %；有些變額萬能壽險則集中在前幾年對基本保費扣很高的比例，第 6 年左右才不再收。購買前請看保單條款的「附加費用率表」。

比較：常見的大盤指數 ETF 每年總費用約 0.03%～0.5%。前置費用和解約費用是一次性或前幾年才有；內扣、通路服務費和類全委管理費是每年持續扣。

每年 2.5% 的費用，20 年後差多少？

假設每年繳 12 萬、連續 20 年，市場每年平均漲 6%：

自己買指數 ETF（每年費用 0.2%）：約 460 萬。
投資型保單（前置 3%、每年合計費用 2.5%、每月管理費 100 元）：約 330 萬。如果是前幾年扣很高比例的商品，差距還會更大。

差了約 120 多萬，兩邊繳的錢一樣多。這裡假設兩邊的保障費用相同，所以沒算進去。想換成你的數字，請用費用試算機。

自己組一個：買定期險，差額自己投資

國外常說的「Buy term and invest the difference」，意思是：保障和投資分開處理。

先算你需要多少保障。大致是「萬一你走了，家人需要多少錢」：房貸、小孩教育費、家人幾年生活費，扣掉已有的存款。
買定期壽險。保障到你最需要的年紀（例如小孩獨立、房貸還完）。定期壽險沒有投資成分，同樣保額的保費通常便宜很多。
把省下的錢定期買低成本指數 ETF。選擇費用低、分散的大盤指數 ETF，每月固定扣款。
不要停、不要亂換。股災時照常扣款，不要因為新聞恐慌賣出。
每年檢查一次。保障需求會隨年紀變小，投資部位會變大，兩者可以分別調整。

自組的缺點，老實說

要自律。保單有「被迫存錢」的效果；自己投資時，很多人遇到急用或股災就停扣、賣出，結果反而更差。
定期險到期就沒了。如果你年老時仍需要保障，定期險可能續保不了或很貴。
稅與遺產規劃。保險給付在遺產稅、最低稅負制等方面，可能有和一般投資不同的處理方式，在某些家庭的資產傳承上有其用途。但相關規定有條件與上限，國稅局也可能依實際情況認定要課稅，以現行法規與專業意見為準。
身體狀況改變。如果你已經有健康狀況，可能買不到便宜的定期險，比較時要先確認核保結果。

該問保險業務員的問題

完整清單見問理專清單。以下針對投資型保單：

請把所有費用一項一項列出來：前置費用、保單管理費、危險保費、解約費用、基金內扣、通路服務費、類全委管理費，各是多少？拿出保單條款和費用表逐項說明，並給你書面資料。「沒什麼費用」「費用很低」，講不出具體數字。
如果我第 1、3、5 年解約，大約能拿回多少？用保單建議書上的試算表，告訴你不同年度的解約金，並說明是假設報酬率下的數字。「保單要長期持有啦」，不正面回答。
同樣的保額，如果我只買定期壽險，保費是多少？願意幫你試算或比較，讓你看到保障的真實成本。「定期險繳了就沒了，很浪費」。這是推銷話術，不是比較。
類全委的配息，有多少是從本金拿出來的？說明配息來源，並提醒「配息不等於賺錢」，帳戶淨值可能一直減少。「每月固定配 X%，比定存好很多」，不提配息來源。
市場大跌的時候，帳戶夠不夠扣保障費用？保單會不會停效？說明帳戶低於多少時會停效，以及需要補繳的情況。「不會啦」，沒有說明停效條件。
你賣這張保單的佣金或獎勵大約多少？和賣定期險比呢？坦白說明佣金結構，或至少不迴避。生氣、迴避，或說「我們不在乎佣金」。
保單的基金是什麼？費用率多少？我可以換成低成本指數基金嗎？提供完整基金清單和每檔費用率，告訴你哪些是低成本選項。只推薦特定幾檔高配息或熱門主題基金。

可能適合誰／不適合誰

可能適合

已經用專業意見確認，在稅務或資產傳承上確實有需求。
非常清楚自己沒辦法紀律投資，願意付費換取「強迫存錢」。
已經比較過所有費用，並選擇保單內費用最低的基金。
預計長期持有，確定不會在解約費用期間內用到這筆錢。

不太適合

需要的只是保障：直接買定期壽險通常更便宜。
需要的只是投資：直接買低成本 ETF 通常費用更低。
幾年內可能需要用到這筆錢。
被「每月配息」「比定存好」吸引，但沒看過費用表的人。

出處

金融監督管理委員會保險局（投資型保險商品相關法規與公告）：https://www.ib.gov.tw
中華民國人壽保險商業同業公會（保險商品與資訊揭露）：https://www.lia-roc.org.tw
全國法規資料庫（可查「投資型保險商品管理規則」、所得基本稅額條例、遺產及贈與稅法）：https://law.moj.gov.tw
投資型保險的投資風險由保戶自己承擔：金管會保險局對投資型保險的消費者提醒（見上方保險局網站）；附加費用常集中在前幾年的收費方式，可參考股感〈投資型保單保單費用〉等整理，實際以各保單條款為準。
金融消費評議中心（保險爭議申訴）：https://www.foi.org.tw
Bogleheads wiki：Buy term and invest the difference：https://www.bogleheads.org/wiki/Buy_term_and_invest_the_difference
本頁費用範圍與 20 年試算（市場年報酬 6%、ETF 費用 0.2%、保單前置 3%、每年合計費用 2.5%、每月管理費 100 元、雙方保障費用相同）皆為教學用假設，不代表任何特定保單。