3. 發行機構倒了怎麼辦
在銀行櫃台買的東西，不一定是銀行欠你的錢。真正欠你錢的那家機構倒了，「保本」兩個字就失效。
賣你的人，和欠你錢的人
想像你在便利商店買了一張某公司的禮券。便利商店只是「通路」，真正要兌現禮券的是發行禮券的公司。公司倒了，便利商店通常不用賠你。
結構型商品也一樣：
- 銷售機構：你去的那家銀行、券商或保險公司。
- 發行機構：真正發行商品、欠你錢的機構，很多是外國銀行或證券公司。
商品說明書上一定會寫發行機構是誰，通常還會附上它的信用評等。請一定要看。
用 100 萬算一次
你買了 100 萬、標榜「到期 100% 保本」的連動債。兩年後發行機構破產：
- 商品不會照約定到期還你 100 萬。
- 你變成發行機構的債權人之一，要等破產程序清算，能拿回多少、等多久都不確定。
- 過去的國際案例中，債權人可能只拿回幾成，而且拖好幾年。
2008 年金融海嘯時，一家大型美國投資銀行倒閉，台灣有不少投資人買的連動債正是它發行或保證的。很多人以為「在銀行買的、寫著保本」就不會賠，結果才知道風險在發行機構。（詳見真實案例。）
存款保險保什麼、不保什麼
台灣有存款保險制度：銀行倒閉時，一般存款在一定金額內有保障。但在銀行買的很多東西不是存款：
| 通常有存款保險保障 | 通常沒有存款保險保障 |
|---|---|
| 台幣活存、定存（在上限內） （外幣存款是否保障，請看最新規定） | 結構型商品（FCN、連動債） 雙元貨幣中「已轉換」或連結選擇權的部分 基金、ETF、股票 投資型保單 |
保障範圍、上限與項目會調整，請以中央存款保險公司最新公告為準。
基金和保單有其他保護機制（例如基金資產由保管銀行另外保管、保險有安定基金），但都和「存款保險」不同，也不保證你不會因為市場下跌而虧損。
怎麼看一家機構穩不穩？
- 信用評等：國際評等公司的評分（例如 A、BBB）。越高越穩，但評等也可能突然被調降，2008 年就發生過。
- 利息高低：同樣期限，一家機構給的利息明顯比別人高，常代表市場覺得它比較危險。
- 不要集中：不要把大部分積蓄押在同一家發行機構。
在包裝商品裡，它藏在哪？
一句話記住
「保本」的完整說法是：「持有到期，而且發行機構沒有倒，才保本。」買之前問清楚發行機構是誰。