4. 匯率風險
外幣商品利息比較高，但你最後要的是台幣。匯率一變，利息可能整個被吃掉。
出國旅遊就懂
去年你換了一筆日圓準備旅行，結果沒去成。今年想換回台幣，日圓變便宜了，換回來的台幣比當初少。這就是匯率風險：錢本身沒少，但換算成你要用的貨幣時變少了。
用 100 萬算一次
你把 100 萬台幣換成澳幣，存一年期、年利率 5% 的澳幣定存。一年後：
澳幣升值 5%
≈110 萬
利息加匯差，兩頭賺。
澳幣貶值 10%
≈94.5 萬
100 × 1.05 × 0.9。利息 5% 被匯率吃光，還倒賠。
澳幣貶值 20%
≈84 萬
高利息完全救不了。2008 年澳幣幾個月內就跌超過三成。
以上未計換匯手續費與買賣價差，實際會再少一點。
為什麼高利息的貨幣常常貶值？
利率高的國家，通常是通膨比較高、或市場覺得比較有風險。經濟學上有個常見的觀察：高利率貨幣長期常會貶值，抵銷一部分利差。這不是每次都成立，但足以說明：利率高不等於比較好賺。
匯率還有一個特性：平常慢慢變，遇到危機時會突然大跳。金融危機時，資金常會逃回美元、日圓等「避險貨幣」，其他貨幣一起大跌。
在包裝商品裡，它藏在哪？
- 雙元貨幣（DCI）：你在賣一份外幣跌價保險。外幣大跌時，你的錢會被換成那個正在跌的外幣。
- TRF：直接押注匯率方向，而且賠的時候加倍。2015–2016 年人民幣急貶時，很多台灣企業和個人因此重傷。
- FCN、連動債、投資型保單：常以美元計價，就算商品本身不賠，換回台幣也可能少。
一句話記住
外幣商品要算兩次：商品本身賺多少，加上換回台幣時匯率變多少。如果你本來就沒有外幣需求（例如留學、移民、海外開銷），匯率就是額外的風險。